HKC (Huike) geçtiğimiz günlerde Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndaki ikinci tur halka arz sorgu yanıtında Ocak-Eylül 2025 için sağlam sonuçlar gösteren ayrıntıları yayınladı.
Şirket, ilk üç çeyrekte yaklaşık 29,238 milyar RMB tutarında denetlenmemiş işletme geliri bildirdi; bu, 2024'ün aynı dönemine kıyasla temelde sabit kaldı. Daha da önemlisi, hissedarlara atfedilen-GAAP dışı net kâr 2,157 milyar RMB olarak gerçekleşti - bu, zorlu bir teşhir pazarında genel olarak istikrarlı bir iyileşmenin ve iyi bir dayanıklılığın açık bir işaretidir.
Geriye dönüp baktığımızda gelir artışının yıllar içinde yavaşladığını görüyoruz: 2023'te %32,86, 2024'te %12,44 ve H1 2025.'de yalnızca %0,50 Ancak kâr artışı, yinelenmeyen bazda sırasıyla %- 143.45, %77,42 ve %24,13 daha iyi seyretti -şirketin LCD panelde bile marjları koruma becerisini gösteriyor döngü zorlu bir hal aldı.
HKC, küresel LCD ekran panel endüstrisinde büyük bir değişimin altını çizdi: Tedarikçiler eski "üret{--satmak için-modelden (talepten bağımsız olarak aşırı-genişleme) dinamik kapasite kullanımı ayarlamaları ile daha esnek bir "talep üzerine-üretim{-" yaklaşımına doğru ilerlediler. Bu, arz fazlasının önlenmesine yardımcı olur, arz-talebinin uzun vadeli dengede-tutulmasına yardımcı olur ve daha istikrarlı büyük-boyutlu LCD panel fiyatlarını destekler.
Sektör verileri (Omdia ve benzeri takipçiler gibi kaynaklardan alınan), küresel yüksek{0}jenerasyonlu hat kullanımının 2024'te %83 civarında toparlandığını gösteriyor ve bunun gelecekte %85 civarında sabit bir şekilde seyretmesi bekleniyor. Gerçek pazar talebine dayalı esnek yük ayarı, büyük LCD panel üreticileri için yeni normal haline geldi.
HKC'nin kendisi de bu "talep-talep üzerine-üretim" ilkesine sıkı sıkıya bağlıdır - üretim planları, elden-siparişlere, müşteri tahminlerine, pazar görünümüne, mevcut envantere ve fiili fabrika kapasitesine bakılarak kararlaştırılır. Büyük-boyutlu LCD panel üretim döngüleri genellikle hammaddeden son ürünün depolanmasına kadar 12-16 gün sürerken, akıllı ekran terminalleri (TV'ler ve monitörler gibi) 7 günden kısa sürede tamamlanıyor. Kısa döngüler ve alt müşterilerden gelen sürekli devam eden siparişler, yürütmeyi oldukça sorunsuz hale getirir.
Haziran 2025 sonu itibarıyla, HKC'nin{0}Haziran 2025 sonu itibarıyla yaklaşık 3,836 milyar RMB'lik hazır siparişleri vardı; bu siparişlerin güçlü bir şekilde takip edilmesi-ve bu, istikrarlı gelir ve kazançların desteklenmesine yardımcı olacaktır.
Kapasite tarafında, yarı iletken ekran paneli (çoğunlukla büyük{0}}boyutlu LCD) kullanımı raporlama dönemi boyunca istikrarlı bir şekilde arttı: %70,65 → %79,87 → %80,88 → %82,64 ve Ocak-Eylül 2025'te %83,25'e ulaştı. Alt sektördeki talebin giderek artması ve sektör rekabetinin daha rasyonel hale gelmesiyle (daha az yıkıcı fiyat savaşları), kullanım artmaya devam edecek gibi görünüyor. Daha yüksek yük faktörleri, daha iyi ölçek ekonomisi, daha düşük-birim maliyetler ve zaman içinde daha güçlü kârlılık anlamına gelir.
Genel olarak, HKC'nin LCD panelleri, modülleri ve monitörler ve TV'ler gibi -son ürünleri - kapsayan dikey entegrasyon modeli -, fırtınayı birçok benzerinden daha iyi atlatmasına yardımcı oldu. Büyük-boyutlu LCD panel pazarı daha sağlıklı arz-talep dinamiklerine doğru ilerledikçe ve panel ASP'leri (ortalama satış fiyatları) büyük çöküşler olmadan sabit kalırsa, HKC'nin kazanç görünümü oldukça sağlam olmaya devam edecek.
